Wenn der Marktzins steigt
Neue Anleihen bieten höhere Zinsen. Ältere Anleihen mit niedrigerem Kupon werden weniger attraktiv. Ihr Kurs fällt in der Regel.
Wenn der Marktzins fällt
Neue Anleihen bieten niedrigere Zinsen. Ältere Anleihen mit höherem Kupon werden attraktiver. Ihr Kurs steigt in der Regel.
Der Grund
Bereits ausgegebene Anleihen mit festem Kupon behalten ihren vereinbarten Zinssatz. Ändern sich die aktuellen Marktzinsen, werden diese Anleihen im Vergleich attraktiver oder unattraktiver. Das beeinflusst ihren Börsenkurs.
Ein vereinfachtes Beispiel
Eine bestehende Anleihe hat einen Nominalwert von 1.000 € und einen Kupon von 2 %. Sie zahlt 20 € Zinsen pro Jahr. Steigt der Marktzins für vergleichbare Anleihen auf 4 %, ist sie zu 1.000 € weniger attraktiv. Damit Käufer sie dennoch erwerben, muss ihr Kurs typischerweise sinken.
Wenn Du bis zur Fälligkeit hältst
Kursschwankungen sind nicht automatisch ein Verlust. Kann der Emittent zahlen und hältst Du die Anleihe bis zur Fälligkeit, ist die Rückzahlung zum Nominalwert vorgesehen. Verkaufst Du vorher, kann der Börsenkurs über oder unter Deinem Kaufpreis liegen.
Was beeinflusst den Kurs noch?
- Bonität des Emittenten
- Restlaufzeit
- Inflationserwartungen
- Angebot und Nachfrage
- Liquidität
Grundlagen · Version 2.0 · Stand: September 2026.