Drei Kerneigenschaften
- Das Ereignis liegt außerhalb gewöhnlicher Erwartungen.
- Es hat enorme Auswirkungen.
- Im Nachhinein erscheint es scheinbar erklärbar.
Der Begriff wurde durch Nassim Nicholas Taleb bekannt.
Nicht jede Krise ist ein Schwarzer Schwan
Ein seltenes Ereignis oder ein großer Kursverlust allein reicht nicht aus. Vorher bekannte Risiken sind nicht automatisch unvorhersehbar. Im Rückblick wird der Begriff häufig zu großzügig verwendet.
Warum Modelle scheitern können
Modelle beruhen auf bekannten Daten und Annahmen. Extreme Ereignisse können außerhalb dieser Annahmen liegen. Vernetzte Systeme können einen Schock zusätzlich verstärken.
Robustheit statt Vorhersage
- Breit diversifizieren
- Eine Liquiditätsreserve halten
- Hebel und Abhängigkeiten begrenzen
- Pläne für extreme Szenarien entwickeln
Risiko verstehen · Version 2.0 · Stand: September 2026.